投身证券投资行业11年，2021年1月开始担任创金合信数字经济主题股票基金经理的王浩冰，深耕基本面研究，从重点研究TMT行业开始，随后不断扩大投资能力圈，形成了独特的投资风格，并得到了越来越多基民的认可。

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创金合信数字经济主题股票基金一季报显示，该产品自成立以来规模平稳上升，截至3月31日，产品规模为54亿元。海通数据显示，截至4月30日，创金合信数字经济主题基金A份额近两年投资回报率达到45.52%，在主动股票开放型基金中排名7/527。

王浩冰同时管理创金合信动态平衡混合基金，该产品成立于2022年5月6日。海通数据显示，截至4月30日，创金合信动态平衡混合基金A成立以来的投资回报率为15.66%，同期基准回报率为1.78%，超额收益为13.88%。

5月以来，市场整体趋弱，王浩冰并不悲观。他表示，在流动性中性略偏松，经济从底部开始弱复苏的宏观背景下，产品主要配置估值合理的成长股。

以价值投资为内核 追求风险收益比最优

投资框架方面，王浩冰将之概括为，以价值投资为内核，追求风险比最优。在实际构建组合的过程中，他主要做两件事情：第一是自下而上选出风险收益比好的个股。对影响股价的因素进行合理定价，综合考虑其性价比，最终构成每一只股票的性价比。具体来说，他会考虑行业空间、公司壁垒、景气周期与估值的匹配度，力争选出风险收益比好的个股，这也是其产品超额收益的主要来源。第二是通过自上而下的方式，将风险收益比较高的个股，以一种合适的方法组合在一起。他会自上而下通过跟踪行业配置、风格因子配置及其他风险因素，保证组合整体合理地承担风险，以提高风险收益比。

王浩冰介绍，力争长期业绩最优，是他的投资目标。他表示，最合理或最有效的路径是去争取每一个小阶段，组合的风险收益比最优。因为长期业绩是由无数个短期业绩叠加而来的。他并不会刻意去追逐小阶段的收益率达到最高，因为这样有可能承担一些不应该承担的风险。他更希望在每一个小阶段，组合兼具中高收益和中低风险的特征。追求风险收益比最优的过程，力争做对的时候赚得多，做错的时候赔得少，经过长期不断地累加，从而有机会实现长期业绩最优。

关注医药、贵金属、AI三大投资方向

谈及在管两只产品的区别，王浩冰说，创金合信数字经济主题是一只股票型基金，股票仓位在80-90%，产品波动性相对更大；而创金合信动态平衡混合是一只平衡混合型基金，股票仓位在30%-70%，仓位控制更加灵活，波动性相对更小。

谈及创金合信动态平衡下阶段的配置方向，王浩冰表示仍配置估值合理的成长股，主要包括三个重点方向。

一是医药。当前医药整体震荡向上，在经历2019-2022年集采和加息环境后，医药行业的增长动力和估值水平均处于比较好的布局区间，产业端呈现结构性创新的态势，资本市场定价也更加理性、客观，其中成长空间大的子行业和优秀的公司更加容易脱颖而出。从结构来看，创新药和中药的投资机会相对较为突出。

二是贵金属。受益于全球货币价值重估逻辑，美联储停止加息或货币宽松概率大，此前高利率的压制因素逐步缓解，贵金属价格有望上涨。全球各国货币超发，财政赤字增加，央行黄金储备增加，贵金属保值价值显现。短期美国通胀和经济数据反弹，贵金属价格受到高利率压制，但当前价格有成本支撑，行业的安全边际较高。

三是AI。AI正开启科技行业新周期，从GPT-4发布到微软Copilot正式面世，意味着本轮AI行情不是因为ChatGPT单个现象级产品引发的短期主题投资。在短期过热的情绪逐步回落后，实际受益于产业趋势且定价合理的AI公司值得配置。

数据来源：文中产品业绩数据来源于创金合信基金，排名数据来源于海通证券，数据截至2023.4.30。创金合信数字经济成立于20210120，业绩比较基准：中证800指数收益率*50%+中证互联网指数收益率*20%+中证港股通科技指数收益率*20%+银行活期存款利率（税后）*10%，定期报告显示该产品A类份额2021年、2022年、近两年收益率分别为68.10%、-10.19%、45.52%，同期业绩基准分别为-9.44%、-20.95%、-18.47%。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

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